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Numéro de téléphone : 058 272 33 44

Adresse électronique : info@lyxoretf.ch

 Prestataires de services financiers et professionnels de l'investissement

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1.les intermédiaires financiers soumis à une surveillance, tels que les banques, les négociants en valeurs mobilières, les directions de fonds, les gestionnaires de placements collectifs et les banques centrales;

2.les assurances soumises à une surveillance ;

3. les corporations de droit public et les institutions de la prévoyance professionnelle dont la trésorerie est gérée à titre professionnelle ;

4. les entreprises dont la trésorerie est gérée à titre professionnel ;

5. les investisseurs ayant passé un contrat écrit de gestion de fortune avec un intermédiaire soumis à une surveillance, à condition qu’ils n’aient pas déclaré par écrit qu’ils ne souhaitaient pas être considérés comme investisseurs qualifiés ;

6. les investisseurs ayant passé un contrat écrit de gestion de fortune avec un gérant de fortune indépendant, à condition qu’ils n’aient pas déclaré par écrit qu’ils ne souhaitaient pas être considérés comme investisseurs qualifiés  et  à condition que i) le gestionnaire de fortune indépendant soit soumis en tant qu’intermédiaire financier à l’article 2 al.3 let. e de la loi du 10 octobre 1997 sur le blanchiment d’argent, ii) le gérant de fortune indépendant soit soumis aux règles de conduite adoptées par une organisation professionnelle et dont l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA) reconnaît qu’elles ont valeur d’exigences minimales pour la branche, et que iii) le contrat de gestion de fortune respecte les directives adoptées par une organisation professionnelle et dont la FINMA reconnaît qu’elles ont valeur d’exigences minimales pour la branche ;

7. Les particuliers fortunés qui ont confirmé par écrit à un intermédiaire financier tel que défini au paragraphe 1 ou à un gérant de fortune indépendant qui remplit les conditions décrites au paragraphe 6 qu’ils souhaitaient être considérés comme investisseurs qualifiés et i) qu’ils disposent des connaissances nécessaires pour comprendre les risques des placement du fait de leur formation personnelle et leur expérience professionnelle ou d’une expérience comparable dans le secteur financier, et d’une fortune d’au moins 500 000 francs, ou ii) qu’ils disposent d’une fortune d’au moins 5 millions de francs ;

8. Les gérants de fortunes indépendants qui remplissent les conditions posées au paragraphe 6 et qui confirment qu’ils n’utiliseront les informations de ce site Internet qui concernent des fonds non approuvés par la FINMA que pour des clients qui sont considérés comme investisseurs qualifiés.

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Ce site est publié par Lyxor International Asset Management (« LIAM »).

Société par actions simplifiée au capital de 1 059 696 Euros, 

immatriculée au RCS de Nanterre sous le numéro unique d'identification 419 223 375

Numéro APE : 6630Z

Siège social : Tours Société Générale, 17 cours Valmy, 92800 Puteaux.

N° de TVA intra-communautaire : FR 504 19223375

Représentant légal et directeur de la publication : Lionel PAQUIN, Président.

Responsable de la rédaction : Nathalie BOSCHAT, Responsable du département de la communication Lyxor (Tél.: +33 1 42 14 83 21 ; e-mail : nathalie.Boschat@sgcib.com).

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01 avr. 2019

Cinq pistes d'investissements pour T2

Les marchés se sont ressaisis depuis leur effondrement fin 2018, mais les tensions ne sont jamais loin. L'équipe Cross Asset Research de Lyxor partage ses vues pour les prochains mois.

En résumé

Un parfum de printemps flotte dans l'air sur la scène de l'économie mondiale, l'amélioration de certains indicateurs laissant entrevoir que le ralentissement de l'activité pourrait être arrivé à son terme. Toutefois, d'autres éléments semblent moins prometteurs. L'économie américaine évolue toujours à un rythme supérieur à la tendance, contrairement à la Chine, à la zone euro et au Royaume-Uni. Leur dynamique a toutefois progressé en flèche récemment sur fond de politiques budgétaires nettement plus accommodantes et de banques centrales attentistes.

L'activité manufacturière a été freinée par les tensions commerciales, mais le secteur tertiaire a bien résisté grâce à une demande intérieure soutenue. Les bénéfices des entreprises continuent d'être revus à la baisse, mais grâce au redressement observé, ils devraient rester positifs sur la plupart des marchés (raisonnables sans dépasser pour autant les 10%). La trêve commerciale semble s'inscrire dans la durée, mais le climat politique n'a jamais été aussi difficile à prédire.

Les marchés manqueront à notre avis de directionnalité tant que les investisseurs n'auront pas davantage la preuve d'une confirmation ou d'une inflexion de la tendance, mais nous considérons toujours que la reprise sera plus que probablement modeste.

Les facteurs favorables :

  • Des conditions plus prévisibles - l'incertitude s'est dissipée dès lors que les négociations commerciales sino-américaines ont progressé et que le spectre d'un Brexit sans accord s'est éloigné.
  • Les mesures de relance de la Chine - une reprise de la croissance du crédit laisse entendre que l'économie réelle commence à bénéficier des initiatives engagées. Les nouvelles mesures du mois de mars devraient apporter un soutien supplémentaire. Nous avons revu nos prévisions de croissance du PIB à la hausse.
  • Un meilleur dosage politique - les banques centrales restent généralement en retrait et ne semblent pas déterminées à durcir le ton trop vite ou trop tôt. Certaines régions clés (États-Unis, Chine, Europe) bénéficient également de politiques budgétaires assouplies.

Les principaux risques :

  • Relations commerciales – les États-Unis pourraient brandir la menace d'une augmentation des droits de douane afin d'essayer de soutirer des concessions de leurs partenaires commerciaux. Les exportateurs de voitures européens et japonais sont en alerte.
  • La politique s'avère toujours plus problématique – la situation en Europe pourrait demeurer volatile, le Brexit continuant de semer la confusion et le populisme regagnant du terrain en prélude aux élections européennes qui se tiendront en mai.
  • Récession – le risque d'une récession est selon nous bien réel, mais il reste pour le moins éloigné en 2019.

Un mot sur l'inflation

L'inflation mondiale devrait rester modérée dès lors que les cours du pétrole se stabilisent à la suite de leur récente reprise et que la croissance salariale semble sous contrôle. Le Brent devrait avoisiner les 70 USD le baril pendant la majeure partie de l'année. L'heure est donc peut-être venue de sécuriser les gains récemment enregistrés.

5 façons d'investir au deuxième trimestre

1. Optez pour les actions mondiales

La stabilisation de la croissance mondiale nous a incités à augmenter notre exposition aux actions. Les révisions à la baisse des bénéfices ont ralenti, et nous tablons toujours sur une croissance positive du BPA dans les régions clés cette année. Nous anticipons des rendements élevés à un chiffre pour les États-Unis et la zone euro au cours des 12 prochains mois, et dans une moindre mesure pour le Royaume-Uni. Le Japon pourrait quant à lui enregistrer des rendements de l'ordre de 1 à 3%. Les valorisations paraissent justes et pourraient progresser à mesure que les incertitudes se dissipent.

2. Renforcez votre exposition aux actions de la zone euro

Malgré l'actualité et le climat de défiance général, nous pensons que la zone euro offre davantage de potentiel haussier aux investisseurs que tout autre marché actions. L'économie réserve de bonnes surprises grâce à une politique mieux affirmée, l'euro est plus solide d'un point de vue concurrentiel, et les valorisations offrent davantage d'attrait que dans le reste du monde.

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3. Élargissez votre exposition aux marchés émergents

La détente des relations commerciales, le renoncement presque synchronisé des banques centrales au durcissement des politiques et la faiblesse du dollar ont été jusqu’ici les principaux moteurs de performance et de flux de capitaux. Et pour le moment du moins, nous ne pensons pas que cette situation va changer. L'ouverture des marchés actions domestiques de la Chine, conjuguée à de solides moteurs de croissance, devrait permettre aux actions émergentes de poursuivre leur rebond, même s'il pourrait s'avérer opportun d'agrémenter vos portefeuilles d'une touche locale afin de maximiser les opportunités. La croissance du BPA, aux alentours de 7%, devrait apporter un soutien supplémentaire aux valorisations qui sont encore meilleur marché que dans les pays développés.

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4. Doublez la mise sur l'obligataire émergent

En ce qui concerne les obligations, nous tablons sur un soutien plus important de la plupart des banques centrales de marchés émergents. Tant que les prévisions relatives au niveau des taux américains restent modestes, les conditions de financement externe plus favorables devraient donner un peu plus de marge de manœuvre aux pays sensibles aux cours réels des devises ou fortement endettés à l'extérieur. La baisse des pressions inflationnistes permettra aussi de réduire nettement les taux. Les obligations en devises locales et en devises fortes devraient tirer parti de cette situation pendant un certain temps.

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5. Privilégiez le crédit aux emprunts d'État

Nous conservons une sous-pondération des emprunts d'État sur les grands marchés comme les États-Unis, la zone euro et le Royaume-Uni. Si vous devez les intégrer, nous vous recommandons de cibler exclusivement les durations plus courtes. Nous restons confiants vis-à-vis du crédit, et du haut rendement en particulier. Ce dernier devrait être soutenu par des rendements ajustés du risque attrayants, la politique monétaire accommodante et de faibles taux de défaut.

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Les ETF que vous pourriez considérer

Source : Lyxor International Asset Management, TER et Actifs sous gestion au 27/03/2019. Toutes les opinions proviennent de l'équipe Lyxor Cross Asset Research, au 29 mars 2019, sauf mention contraire.

Informations importantes


POUR INVESTISSEURS QUALIFIÉS UNIQUEMENT – Ce document est réservé et ne peut être remis en Suisse qu’à des investisseurs qualifiés tels que définis dans la Loi suisse sur les Placements Collectifs de Capitaux du 23 juin 2006 (telle qu’amendée de temps à autre, LPCC).

Ce document a été fourni par Lyxor International Asset Management qui est seul responsable de son contenu.

Fonds Compartiments Domicile Coté à la SIX Swiss Exchange et approuvé par la FINMA
Multi Units Luxembourg Lyxor Core MSCI World (DR) UCITS ETF - Acc 
Luxembourg Non
Multi Units Luxembourg Lyxor Core MSCI EMU (DR) UCITS ETF - Dist 
Luxembourg Oui
Multi Units Luxembourg Lyxor MSCI EM Asia UCITS ETF - Acc 
Luxembourg Non
Lyxor Index Fund Lyxor iBoxx $ Liquid Emerging Markets Sovereigns UCITS ETF - Dist 
Luxembourg Oui
Lyxor Index Fund Lyxor BofAML € Short Term High Yield Bond UCITS ETF - Dist
Luxembourg Non

Les fonds qui sont spécifiés comme étant  cotés à la SIX Swiss Exchange / approuvés par la FINMA dans le tableau figurant dans ce document sont des placements collectifs de capitaux dont la distribution, en Suisse à des investisseurs non qualifiés tels que définis dans la Loi suisse sur les Placements Collectifs de Capitaux du 23 juin 2006 (telle qu’amendée de temps à autre, LPCC), a été approuvée par l’Autorité suisse de surveillance des marchés financiers FINMA (FINMA) selon l’article 120 de la LPCC. Les Exchange Traded Funds (ETFs) mentionnés ci-dessus sont listés à la SIX Swiss Exchange.

Les fonds qui ne sont pas spécifiés comme étant cotés à la SIX Swiss Exchange / approuvés par la FINMA dans le tableau figurant dans ce document (les Fonds non-enregistrés, et avec les Fonds enregistrés, les Fonds) sont des placements collectifs de capitaux dont la distribution, en Suisse à des investisseurs non qualifiés tels que définis dans la Loi suisse sur les Placements Collectifs de Capitaux du 23 juin 2006 (telle qu’amendée de temps à autre, LPCC), n’a pas été approuvée par l’Autorité suisse de surveillance des marchés financiers FINMA (FINMA) selon l’article 120 de la LPCC. En conséquence les fonds non-enregistrés ne peuvent être offerts en Suisse qu’à des investisseurs qualifiés tels que définis dans la LPCC et son ordonnance d’application. 

Les intermédiaires financiers (y compris en particulier les représentants de banques privées ou les gestionnaires de fortune indépendants, Intermédiaires) sont tenus d’observer les exigences réglementaires strictes de la LPCC qui s’appliquent à toute activité de distribution de placements collectifs étrangers en Suisse. Il est de la seule responsabilité de chaque Intermédiaire de s’assurer (i) que toutes ces exigences soient remplies avant que l’Intermédiaire ne distribue les Fonds présentés dans ce document et (ii) sinon, qu’il ne mène aucune activité qui pourrait être constitutive d’une forme de distribution de placements collectifs de capitaux en Suisse telle que définie à l’art. 3 LPCC et dans son ordonnance d’application.

L’information contenue dans ce document est donnée uniquement en date du présent document et n’est pas mise à jour à une date ultérieure.

Ce document a été élaboré dans un but exclusivement informatif et ne constitue ni une offre, ni une invitation à faire une offre, ni une sollicitation ou une recommandation d’investissement dans un quelconque placement collectif de capitaux. Ce document ne constitue ni un prospectus au sens de l’article 652a ou de l’article 1156 du Code des obligations suisse, ni un prospectus de cotation au sens des règles de cotation de la SIX Swiss Exchange plate-forme de négociation au sens de la Loi fédérale sur l’infrastructure des marchés financiers du 19 juin 2015 (telle qu’amendée de temps à autre, LIMF), ni un prospectus simplifié, ni un document d'information clé pour l’investisseur, ni un prospectus tels que définis dans la LPCC.

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