Neues von Lyxor
Starker Start der jüngsten US-Berichtssaison
Angesichts eines guten Auftakts der US-Berichtssaison und eines Rückgangs bei den Renditen der Staatsanleihen konnten sich die Märkte in der vergangenen Woche wieder etwas erholen. Die Volatilität hat sich zwar ein wenig beruhigt, liegt aber noch höher als vor den jüngsten Kursturbulenzen. Vor dem Hintergrund der Sorgen über einen beschleunigten Zinsanstieg durch die Fed sowie über die allgegenwärtigen politischen Risiken ist das Vertrauen der Investoren eher gedämpft. Die an sich positiven makroökonomischen Rahmenbedingungen und die Gewinne der Unternehmen stimmen uns allerdings risikofreudig – zumindest für den Augenblick.
Die Wirtschaftsdaten der kommenden Woche sollten weitere Hinweise liefern, welche Richtung die Weltwirtschaft und die internationalen Notenbanken einschlagen werden. Gegenwärtig erscheint die Marktstimmung durchwachsen. Während die einen angesichts von Anzeichen der konjunkturellen Eintrübung eher skeptisch sind, könnten sich andere durch die guten US-Unternehmensgewinne durchaus ermutigt fühlen.
Was Europa angeht, so sind wir hier eher vorsichtig. Die Hauptgründe liegen in der italienischen Haushaltspolitik und dem durch die irische Grenzfrage belasteten Brexit. Von der EZB-Sitzung am Donnerstag erwarten wir keine Überraschungen. Für 2019 gehen die Märkte von Zinsanhebungen von lediglich 15 Basispunkten, und für die Zeit danach um 10 Basispunkte pro Quartal aus. Die Inflationserwartungen sind nach wie vor gedämpft.
Aktuelle Performancedaten
Quelle: Lyxor International Asset Management. Werte sind in der jeweiligen Lokalwährung abgebildet. Die Performance der Vergangenheit ist kein Indikator für künftige Ergebnisse. Daten vom
Unsere Strategieempfehlungen
Woche vom 22. Oktober 2018
Es wird unruhiger in Europa
Die Veröffentlichung der neuesten Daten zum Einkaufsmanagerindex am Mittwoch und der IFO-Bericht in Deutschland am Donnerstag sollten einen ersten Eindruck über die Entwicklung der Wirtschaft im 4. Quartal geben. Die IFO-Daten zum 3. Quartal deuten auf ein geringeres Wachstum hin. Die Causa Italia und der näherrückende, aber nach wie vor ungelöste Brexit dürften die Geschehnisse weiter dominieren.
Höhere Volatilität am italienischen Rentenmarkt
Mit Blick auf Italien gilt die Hauptsorge der Frage, ob der von Rom eingereichte Haushalt durch die EU zurückgewiesen wird. Die Entscheidung fällt am 29. Oktober. Bei einer Ablehnung hätte die italienische Regierung drei Wochen Zeit, um einen überarbeiteten Entwurf vorzulegen. Zum Ende dieser Woche steht die Neubewertung von Ratings an: Zurückstufungen erscheinen nicht unwahrscheinlich. Sie könnten über die Zeit den Weg für eine Erholung der italienischen Staatsanleihen ebnen.
Das Momentum der US-Berichtssaison nutzen
Die Veröffentlichung der Q3-Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt am Freitag und der Daten des Pending Home Sales Index am Donnerstag stehen in dieser Woche im Fokus. Sie sollten weitere Hinweise auf die weitere Entwicklung der US-Wirtschaft geben können. Die Wahrscheinlichkeit eines Aufflammens der Inflation scheint begrenzt und sollte die Fed davon abhalten, die geldpolitischen Zügel zu schnell zu straff anzuziehen. Derweil scheinen die Gewinnmargen der Unternehmen auf sicherem Grund zu stehen.
Dieses Research-Dokument enthält die Einschätzungen, Meinungen und Empfehlungen von Research-Analysten und/oder Strategen von Lyxor International Asset Management („LIAM“) aus den Bereichen Cross Asset und ETF. Sofern dieses Dokument Anlageideen enthält, die auf Makro-Einschätzungen der wirtschaftlichen Marktbedingungen oder dem relativen Wert beruhen, können diese von den grundsätzlichen Meinungen von Cross Asset und ETF Research und Empfehlungen in Sektor- oder Unternehmens-Research-Berichten von Cross Asset und ETF Research sowie von den Einschätzungen und Meinungen anderer Abteilungen von LIAM oder ihren Tochtergesellschaften abweichen. Die Research-Analysten und/oder Strategen von Lyxor Cross Asset und Lyxor ETF konsultieren regelmäßig LIAM-Mitarbeitende aus dem Vertrieb und der Portfolioverwaltung in Bezug auf Marktinformationen, darunter Marktkurse, Spreads und Handelsaktivität von ETFs, die Aktien-, Anleihe- und Rohstoffindizes nachbilden. Die Handelsabteilungen können oder konnten in der Vergangenheit Transaktionen grundsätzlich auf Basis der Einschätzungen und Berichte der Research-Analysten durchführen. Lyxor verfügt über verbindliche Research-Richtlinien und -Verfahren, die angemessen (i) sicherstellen sollen, dass in Research-Berichten angegebene Fakten auf zuverlässigen Informationen beruhen, und (ii) verhindern sollen, dass Research-Berichte unangemessen selektiv oder in unangemessener Staffelung veröffentlicht werden. Zudem hängt die Vergütung der Research-Analysten zum Teil von der Qualität und Genauigkeit ihrer Analysen ab, vom Kundenfeedback und von Wettbewerbsfaktoren sowie von den Gesamterlösen von LIAM, einschließlich Erlösen aus Anlageverwaltungsgebühren, Anlageberatungsgebühren und Vertriebsgebühren.
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MULTI UNITS LUXEMBOURG – Lyxor FTSE EMU Minimum Variance UCITS ETF - Acc, mit Domizil in Luxemburg stellt von der Eidgenössische Finanzmarktaufsicht FINMA genehmigte ausländische kollektive Kapitalanlage gemäss Artikel 120 des Bundesgesetzes über die kollektive Kapitalanlage vom 23. Juni 2006 (in der jeweilig gültigen Fassung) dar, welche in der Schweiz oder von der Schweiz aus an nicht qualifizierte Anlegerinnen und Anleger vertrieben werden darf. Daher darf diese ausländische kollektive Kapitalanlage ausschliesslich an qualifizierte Anlegerinnen und Anleger im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektive Kapitalanlage vom 23. Juni 2006 und dessen Verordnung (in der jeweilig gültigen Fassung) vertrieben werden.
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