Latest from Lyxor
15. Juli 2019: Atempause am Aktienmarkt vor der Berichtssaison
Die internationalen Märkte sind letzte Woche – kurz vor Beginn der Berichtssaison in den USA – ins Stocken geraten, obgleich Jerome Powell, Präsidenten der US-Notenbank Fed, mit seinen Äußerungen vor dem Kongress erneut Anlass zu der Hoffnung gab, dass die Fed im weiteren Verlauf des Monats zu einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bereit ist. In Europa gaben Aktien aufgrund von Sorgen rund um die handels- und geopolitischen Spannungen nach, während in den USA die Kerninflation unerwartet deutlich auf eine Jahresrate von 2,1% stieg, was den langfristigen Renditen Auftrieb verschaffte.
Nächste Woche steht eine regelrechte Flut von Daten an. In den USA startet die Berichtssaison für das 2. Quartal: 63 Unternehmen, hauptsächlich aus dem Finanzsektor, werden ihre Zahlen vorlegen. In Europa richten sich alle Augen auf das Vereinigte Königreich. Während sich der Arbeitsmarkt hier trotz des zunehmenden Risikos eines Brexit ohne Austrittsabkommen weiterhin robust präsentieren dürfte, könnte die Inflation im Juni unter dem 2%-Zielwert der Bank of England gelegen haben. Der ZEW-Indikator in Deutschland wird Aufschluss über die Konjunkturerwartungen in der größten Volkswirtschaft der Eurozone geben. Gespannt warten wir auch auf die chinesischen Zahlen zur BIP-Entwicklung im 2. Quartal sowie zur Industrieproduktion und zum Einzelhandelsumsatz im Juni: Die Daten dürften das Bild einer Volkswirtschaft zeichnen, die durch den Handelskonflikt mit den USA unter Druck steht, zumal die Wirkung der konjunkturfördernden Maßnahmen noch auf sich warten lässt.
Aktuelle Performancedaten
Quelle: Lyxor International Asset Management. Werte sind in der jeweiligen Lokalwährung abgebildet. Die Performance der Vergangenheit ist kein Indikator für künftige Ergebnisse. Daten vom
Unsere Strategieempfehlungen
für die Woche vom 15. Juli
Long-Position in US-Aktien
Die Berichtssaison in den USA steht kurz vor dem Start, und laut Konsensschätzung ist für die Unternehmen im S&P 500 mit einem Gewinnrückgang um 2,6% gegenüber dem 1. Quartal zu rechnen. Da dies jedoch alles andere als gewiss ist, halten wir eine Long-Position in US-Aktien. Schließlich könnte jede positive Überraschung dem S&P 500 zu neuen Höhenflügen verhelfen.
Präferenz für Britische Gilts
Die Wirtschaft im Vereinigten Königreich hat ihre Widerstandskraft trotz der wachsenden Wahrscheinlichkeit eines ungeregelten Austritts aus der Europäischen Union unter Beweis gestellt. Nichtsdestotrotz dürfte der Brexit weitere Unsicherheit unter den Marktteilnehmern schüren, wovon Gilts profitieren dürften.
Aktien aus Schwellenländern weltweit mit Ausnahme von China
Die chinesische Wirtschaft steht wegen des ungelösten Handelskonflikts mit den USA weiter unter Druck, und bei neuerlichen schlechten Nachrichten von der Handelsfront droht weitere Trübsal. Wir glauben, dass US-Präsident Trump mit Blick auf die Präsidentschaftswahl im Jahr 2020 kaum Interesse daran haben dürfte, zusätzliche Strafzölle zu erheben. Ein Engagement in chinesische Aktien sollte unserer Ansicht nach dennoch getrennt von einem breiteren Portfolio an Schwellenländeraktien verwaltet werden.
Dieses Research-Dokument enthält die Einschätzungen, Meinungen und Empfehlungen von Research-Analysten und/oder Strategen von Lyxor International Asset Management („LIAM“) aus den Bereichen Cross Asset und ETF. Sofern dieses Dokument Anlageideen enthält, die auf Makro-Einschätzungen der wirtschaftlichen Marktbedingungen oder dem relativen Wert beruhen, können diese von den grundsätzlichen Meinungen von Cross Asset und ETF Research und Empfehlungen in Sektor- oder Unternehmens-Research-Berichten von Cross Asset und ETF Research sowie von den Einschätzungen und Meinungen anderer Abteilungen von LIAM oder ihren Tochtergesellschaften abweichen. Die Research-Analysten und/oder Strategen von Lyxor Cross Asset und Lyxor ETF konsultieren regelmäßig LIAM-Mitarbeitende aus dem Vertrieb und der Portfolioverwaltung in Bezug auf Marktinformationen, darunter Marktkurse, Spreads und Handelsaktivität von ETFs, die Aktien-, Anleihe- und Rohstoffindizes nachbilden. Die Handelsabteilungen können oder konnten in der Vergangenheit Transaktionen grundsätzlich auf Basis der Einschätzungen und Berichte der Research-Analysten durchführen. Lyxor verfügt über verbindliche Research-Richtlinien und -Verfahren, die angemessen (i) sicherstellen sollen, dass in Research-Berichten angegebene Fakten auf zuverlässigen Informationen beruhen, und (ii) verhindern sollen, dass Research-Berichte unangemessen selektiv oder in unangemessener Staffelung veröffentlicht werden. Zudem hängt die Vergütung der Research-Analysten zum Teil von der Qualität und Genauigkeit ihrer Analysen ab, vom Kundenfeedback und von Wettbewerbsfaktoren sowie von den Gesamterlösen von LIAM, einschließlich Erlösen aus Anlageverwaltungsgebühren, Anlageberatungsgebühren und Vertriebsgebühren.
NUR FÜR QUALIFIZIERTE ANLEGER UND ANLEGERINNEN – Dieses Dokument richtet sich an qualifizierte Anleger und Anlegerinnen und darf ausschliesslich an qualifizierte Anleger und Anlegerinnen im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektive Kapitalanlage vom 23. Juni 2006 sowie dessen Verordnung (in der jeweilig gültigen Fassung) herausgegeben werden.
Der Verfasser dieses Dokumentes ist Lyxor International Asset Management. Für die Richtigkeit und Lyxor Index Fund, Vollständigkeit des Inhalts ist ausschliesslich Lyxor International Asset Management verantwortlich.
Multi Units Luxembourg – Lyxor S&P 500 UCITS ETF - Acc, mit Domizil in Luxemburg stelle keine von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA genehmigten ausländischen kollektiven Kapitalanlage gemäss Artikel 120 des Bundesgesetzes über die kollektive Kapitalanlage vom 23. Juni 2006 (in der jeweilig gültigen Fassung) dar, welche in der Schweiz oder von der Schweiz aus an nicht qualifizierte Anlegerinnen und Anleger vertrieben werden darf. Die oben genannten Exchange Trade Fund (ETF) sind an der SIX Swiss Exchange AG kotiert.
Multi Units Luxembourg, Lyxor MSCI Emerging Markets Ex China UCITS ETF - Acc, mit Domizil in Luxembourg und Multi Units Luxembourg, Lyxor Core FTSE Actuaries UK Gilts (DR) UCITS ETF - Dist, mit Domizil in Luxembourg stellen keine von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA genehmigte ausländische kollektive Kapitalanlage gemäss Artikel 120 des Bundesgesetzes über die kollektive Kapitalanlage vom 23. Juni 2006 (in der jeweilig gültigen Fassung) dar, welche in der Schweiz oder von der Schweiz aus an nicht qualifizierte Anlegerinnen und Anleger vertrieben werden darf. Daher darf diese ausländischen kollektiven Kapitalanlagen ausschliesslich an qualifizierte Anlegerinnen und Anleger im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektive Kapitalanlage vom 23. Juni 2006 und dessen Verordnung (in der jeweilig gültigen Fassung) vertrieben werden.
Jegliche Information in diesem Dokument gilt lediglich zum Zeitpunkt der Abgabe als abgegeben, und wird zu einem späteren Zeitpunkt, falls nicht mehr aktuell, nicht aktualisiert.
Finanzintermediäre (insbesondere Vertreter von Privatbanken oder unabhängigen Vermögensverwaltern, Intermediäre) müssen die strengen regulatorischen KAG-Anforderungen für den Vertrieb ausländischer kollektiver Kapitalanlagen in der Schweiz erfüllen. Es liegt in der alleinigen Verantwortung jedes Intermediäres sicherzustellen, dass (i) alle diese Anforderungen erfüllt sind, bevor der Intermediär die in diesem Dokument erwähnten Fonds vertreibt, und (ii) der Intermediär andernfalls keine Aktivitäten ausführt, die als Vertrieb von kollektiven Kapitalanlagen in der Schweiz im Sinne von Art. 3 KAG sowie dessen Verordnung qualifiziert werden könnten.
Dieses Dokument gilt nur für Informationszwecke und stellt keine Offerte, Einladung zur Offertenabgabe, Werbung oder Empfehlung für eine Investition in ein kollektives Anlageprodukt dar. Dieses Dokument stellt weder ein Prospekt gemäss Artikel 652a oder 1156 des Schweizer Obligationenrechts (in der jeweilig gültigen Fassung), noch ein Kotierungsprospekt gemäss den Richtlinien der SIX Swiss Exchange AG oder eines anderen Handelsplatzes im Sinne des Schweizer Finanzmarktinfrastrukturgesetzes vom 19. Juni 2015 (in der jeweilig gültigen Fassung) dar. Es stellt weder einen vereinfachten Prospekt, ein Key Investor Information Dokument noch einen Prospekt im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektive Kapitalanlage vom 23. Juni 2006 (in der jeweilig gültigen Fassung) dar.
Eine Investition in kollektive Kapitalanlagen ist mit erheblichen Risiken verbunden, welche im Prospekt bzw. im Werbematerial beschrieben werden. Jede potentielle Anlegerin und jeder potentielle Anleger sollte den ganzen Prospekt bzw. das ganze Werbematerial durchlesen und sollte, vor einem Anlageentscheid, die Risiken sorgfältig abwägen.
Alle Bezugspunkte / Vergleichszahlen in diesem Dokument werden nur zu Informationszwecken angegeben. Dieses Dokument stellt kein Ergebnis einer Finanzanalyse dar und fällt daher nicht in den Anwendungsbereich der „Richtlinien zur Sicherstellung der Unabhängigkeit der Finanzanalyse“ der Schweizerischen Bankiervereinigung. Dieses Dokument enthält keine auf einen konkreten Anleger zugeschnittenen Empfehlungen und sollte nicht als Ersatz für eine Anlageberatung durch eine Fachperson verstanden werden.
Der Vertreter und die Zahlstelle der kollektiven Kapitalanlage ist Société Générale, Paris, Zweigniederlassung Zürich, Talacker 50, 8001 Zürich. Der Prospekt oder das Werbematerial, die Key Investor Information Dokumente, das Verwaltungsreglement, die Statuten und/oder andere Gründungsdokumente sowie der Jahres- und Halbjahresabschlussbericht können kostenlos beim Vertreter in der Schweiz bezogen werden. In Bezug auf die vertriebenen Anteile einer kollektiven Kapitalanlage in der Schweiz oder von der Schweiz aus, gilt der Sitz des Vertreters in der Schweiz als Erfüllungsort und Gerichtsstand.