Neues von Lyxor
14. Januar 2019: Chaoswoche in Großbritannien
Angesichts von Zeichen der Entspannung im Handelsstreit und eher vorsichtigen Signalen der Fed konnte sich die Marktstimmung in der vergangenen Woche verbessern. Die Anleiherenditen erholten sich und der US-Dollar notierte etwas leichter. In Europa deuten die Zeichen derweil auf eine Verlangsamung des Wachstums im vierten Quartal hin. Während sich Deutschland mit zwei Quartalen sinkender Wirtschaftsleistung in einer technischen Rezession zu befinden scheint, geht es in Frankreich, Spanien und Italien stärker bergab. Grund genug für die EZB, die Geschwindigkeit ihrer Normalisierungspolitik zu überdenken.
In dieser Woche wird mit der Brexit-Abstimmung im britischen Parlament erneut ein europäisches Thema die Märkte bestimmen. Interessant dürfte allerdings auch der Auftakt der Berichtssaison in den USA sein. Selbst wenn diese erfreuliche Ergebnisse bringen sollte, bleibt mehr Klarheit über die aktuellen geopolitischen Herausforderungen dennoch eine wichtige Voraussetzung für eine nachhaltige Belebung risikobehafteter Assets.
Aktuelle Performancedaten
Quelle: Lyxor International Asset Management. Werte sind in der jeweiligen Lokalwährung abgebildet. Die Performance der Vergangenheit ist kein Indikator für künftige Ergebnisse. Daten vom
Unsere Strategieempfehlungen
für die Woche vom 14. Januar
Brexit: UK-Staatsanleihen, für den Fall, dass der Vertrag keine Zustimmung findet
Es ist unwahrscheinlich, dass der zwischen Theresa May und der EU ausgehandelte Vertrag die Zustimmung des britischen Parlaments findet. Plan B könnte gegebenenfalls ein Hinausschieben der am 29. März endenden Frist bedeuten. Nach der jüngsten Niederlage der Regierung könnte die Bereitschaft des Parlaments gestiegen sein, einen „No-Deal“ zu vermeiden. Abgesehen vom Brexit werden derzeit keine wirklich wichtigen Wirt-schaftsdaten erwartet. Es ist allerdings davon auszugehen, dass sich die Inflation in ganz Europa zuletzt verlangsamt hat.
US-Banken als Favoriten zu Beginn der Berichtssaison
In den USA beginnt erneut die Berichtssaison. 35 der im S&P 500 gelisteten Unternehmen werden in dieser Woche ihre Ergebnisse präsentieren; 22 davon sind Banken. In der kommenden Woche folgen weitere 64 Unternehmen. In der darauffolgenden Woche werden es 122 sein. In den nächsten drei Wochen wird also nahezu die Hälfte aller im Index enthaltenen Unternehmen Geschäfts-zahlen veröffentlicht haben.
China dürfte die asiatischen Märkte anführen
Am Montag wird China seine Handelsdaten für den Dezember vorlegen. Die entscheidende Frage ist, ob die Exportbelastung im Vorfeld der für März vorgesehenen US-Strafzölle bereits sichtbar geworden ist. Die jüngsten Fortschritte bei den Handelsgesprächen und der optimistischere Ton der Verhandlungspartner lassen allerdings vermuten, dass durchaus Raum für eine teilweise Einigung besteht. So könnte die am 1. März auslaufende Frist beispielsweise verlängert werden.
Dieses Research-Dokument enthält die Einschätzungen, Meinungen und Empfehlungen von Research-Analysten und/oder Strategen von Lyxor International Asset Management („LIAM“) aus den Bereichen Cross Asset und ETF. Sofern dieses Dokument Anlageideen enthält, die auf Makro-Einschätzungen der wirtschaftlichen Marktbedingungen oder dem relativen Wert beruhen, können diese von den grundsätzlichen Meinungen von Cross Asset und ETF Research und Empfehlungen in Sektor- oder Unternehmens-Research-Berichten von Cross Asset und ETF Research sowie von den Einschätzungen und Meinungen anderer Abteilungen von LIAM oder ihren Tochtergesellschaften abweichen. Die Research-Analysten und/oder Strategen von Lyxor Cross Asset und Lyxor ETF konsultieren regelmäßig LIAM-Mitarbeitende aus dem Vertrieb und der Portfolioverwaltung in Bezug auf Marktinformationen, darunter Marktkurse, Spreads und Handelsaktivität von ETFs, die Aktien-, Anleihe- und Rohstoffindizes nachbilden. Die Handelsabteilungen können oder konnten in der Vergangenheit Transaktionen grundsätzlich auf Basis der Einschätzungen und Berichte der Research-Analysten durchführen. Lyxor verfügt über verbindliche Research-Richtlinien und -Verfahren, die angemessen (i) sicherstellen sollen, dass in Research-Berichten angegebene Fakten auf zuverlässigen Informationen beruhen, und (ii) verhindern sollen, dass Research-Berichte unangemessen selektiv oder in unangemessener Staffelung veröffentlicht werden. Zudem hängt die Vergütung der Research-Analysten zum Teil von der Qualität und Genauigkeit ihrer Analysen ab, vom Kundenfeedback und von Wettbewerbsfaktoren sowie von den Gesamterlösen von LIAM, einschließlich Erlösen aus Anlageverwaltungsgebühren, Anlageberatungsgebühren und Vertriebsgebühren.
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