Neues von Lyxor
18. März: Surfen auf der Risiko-Welle
Alle Augen waren in der vergangenen Woche auf Europa und China gerichtet – in einer Woche, die für Risikoaktiva weniger positiv war. Die EZB bestätigte, dass sie nun keine Zinserhöhungen vor 2020 erwartet. Auch die Prognosen für Wachstum und Inflation im Jahr 2019 und darüber hinaus wurden deutlich gesenkt. Ebenso kündigte die EZB an, dass sie ab September dieses Jahres (bis März 2021) vierteljährlich neue Refinanzierungsinstrumente für Banken (TLTRO) auflegen wird, um den Markt liquide zu halten. Trotz relativ starker inländischer Daten gaben die Renditen für US-Staatsanleihen nach der EZB-Sitzung weiter nach. In China wurde eine Reihe von Maßnahmen zur Bekämpfung des schwächeren Wachstums angekündigt, darunter Steuersenkungen und geldpolitische Lockerungen.
Was kommt als nächstes? Weitere Datenveröffentlichungen werden aus den USA erwartet, insbesondere zum Thema Inflation. In Europa sollte es wenig Wirtschaftsnachrichten geben, so dass wir uns ruhig auf den Brexit und die bevorstehende Abstimmung im Parlament konzentrieren können. Auch in China werden weitere Daten veröffentlicht, bei denen wir auf weitere Anzeichen der Stabilisierung achten werden.
Aktuelle Performancedaten
Quelle: Lyxor International Asset Management. Werte sind in der jeweiligen Lokalwährung abgebildet. Die Performance der Vergangenheit ist kein Indikator für künftige Ergebnisse. Daten vom
Unsere Strategieempfehlungen
für die Woche vom 18. März
Hochzinsanleihen in den USA dürften outperformen
Die Fed wird sich diese Woche für die Fortführung ihres geldpolitischen Weges aussprechen. Wir erwarten keine Änderung am im Januar angedeuteten Kurs der eher lockeren Geldpolitik. Investoren suchen nun nach Anzeichen dafür, dass die Fed ihre Bilanzverkürzung zum Ende des Jahres einstellen könnte, sowie nach Bestätigung dafür, dass es in diesem Jahr nur zu einer Zinserhöhung kommen wird.
Bank of England-Kurs mit positivem Einfluss auf Anleihen
Die Schlüsselfrage zum Brexit liegt derzeit im Zeitplan für den Austritt und dessen Modalitäten. Die damit verbundene Unsicherheit lässt der Bank of England keine andere Wahl als die Zinsen einstweilen unverändert zu lassen. Derweil dürften die für Dienstag erwarteten Daten zum Arbeitsmarkt und zur Lohn-entwicklung darauf hindeuten, dass in der britischen Wirtschaft nahezu Voll-beschäftigung herrscht. Als Folge könnte die Kerninflation langsam anziehen. Eine Verschiebung des Austrittstermins könnte sich geringfügig positiv auf das britische Pfund auswirken.
Chancen für binnenwirtschaftlich orientierte Unternehmen der Eurozone
Nachdem das Wirtschaftswachstum in der Eurozone zuletzt zurückgegangen war, scheint das Schlimmste nun überwunden. Die anstehenden Daten zur Wirtschaftslage dürften auf eine Belebung hindeuten. Interessant in dieser Woche: die Zahlen zur Handelsbilanz (Montag) zum Verbrauchervertrauen (Donnerstag) und zum Einkaufsmanagerindex für das Produktions- und Dienstleistungsgewerbe (Freitag).
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