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Wichtige Hinweise für qualifizierte Anleger

 

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Ferner erklären Sie, ein qualifizierter Anleger im Sinne des schweizerischen Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen mit Wohnsitz oder ständigem Aufenthaltsort in der Schweiz zu sein. Sie bestätigen darüber hinaus, dass bestimmte Fonds, auf die diese Website Bezug nimmt, Investoren in der Schweiz, die keine qualifizierten Anleger im Sinne des schweizerischen Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen sind, möglicherweise nicht angeboten werden.

Wenn Sie kein qualifizierter Anleger im Sinne des schweizerischen Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen mit Wohnsitz oder ständigem Aufenthaltsort in der Schweiz sind, wenden Sie sich bitte an den Vertreter des Fonds in der Schweiz:

Roland Fischer - Société Générale Paris, Niederlassung Zürich, Talacker 50, Postfach 1928, CH-8021 Zürich, Schweiz.

Telefonnummer: 058 272 33 44  

E-Mail-Adresse: info@lyxoretf.ch

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Finanzdienstleister und Investmentexperten

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Auf qualifizierte Anleger beschränkter Zugriff

Die Informationen auf dieser Website richten sich ausschließlich an qualifizierte Anleger mit Wohnsitz oder ständigem Aufenthaltsort in der Schweiz.

Definition „Qualifizierter Anleger“

Als qualifizierte Anleger im Sinne von Art. 10 des Schweizerischen Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen vom 23. Juni 2006 („KAG“) und der Verordnung über die kollektiven Kapitalanlagen vom 22. November 2006 („KKV“) gelten im Wesentlichen:

1.Beaufsichtigte Finanzintermediäre wie Banken, Effektenhändler, Fondsleitungen und Vermögensverwalter kollektiver Kapitalanlagen sowie Zentralbanken;

2.Beaufsichtigte Versicherungseinrichtungen;

3.Öffentlich-rechtliche Körperschaften und Vorsorgeeinrichtungen mit professioneller Tresorerie;

4.Unternehmen mit professioneller Tresorerie;

5.Anleger, die einen schriftlichen Vermögensverwaltungsvertrag mit einem beaufsichtigten Finanzintermediär gemäss Nr. 1 abgeschlossen haben, sofern sie nicht schriftlich erklärt haben, dass sie nicht als qualifizierte Anleger gelten wollen;

6.Anleger, die einen schriftlichen Vermögensverwaltungsvertrag mit einem unabhängigen Vermögensverwalter abgeschlossen haben, sofern sie nicht schriftlich erklärt haben, dass sie nicht als qualifizierte Anleger gelten wollen und sofern (i) der unabhängige Vermögensverwalter als Finanzintermediär nach Art. 2 Abs. 3 Bst. e des Geldwäschereigesetzes vom 10. Oktober 1997 („GWG“) unterstellt ist, (ii) der unabhängige Vermögensverwalter den Verhaltensregeln einer Branchenorganisation untersteht, die von der FINMA als Mindeststandard anerkannt sind und (iii) der Vermögensverwaltungsvertrag den Richtlinien einer Branchenorganisation entspricht, die von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) als Mindeststandard anerkannt sind;

7.Vermögende Privatpersonen, die gegenüber einem beaufsichtigten Finanzintermediär gemäss Nr. 1 oder gegenüber einem unabhängigen Vermögensverwalter, der die in Nr. 6 genannten Anforderungen erfüllt, schriftlich bestätigt haben, dass sie als qualifizierte Anleger gelten wollen („opting-in“) und dass sie (a) aufgrund der persönlichen Ausbildung und der beruflichen Erfahrung oder aufgrund einer vergleichbaren Erfahrung im Finanzsektor über die Kenntnisse verfügen, die notwendig sind, um die Risiken der Anlagen zu verstehen und über ein Vermögen von mindestens CHF 500‘000 verfügen oder (b) über ein Vermögen von mindestens CHF 5 Millionen verfügen;

8. Unabhängiger Vermögensverwalter, die die in N.6 beschriebenen Anforderungen erfüllen, und bestätigen, dass sie die Informationen auf dieser Webseite, die sich auf nicht von der FINMA genehmigte Investmentfonds beziehen, nur für Kunden verwenden, die als qualifizierte Anleger gelten.

Informationen auf dieser Website

Diese Website wird von Lyxor International Asset Management („LIAM“) veröffentlicht.

Société par actions simplifiée (vereinfachte Aktiengesellschaft) mit einem Kapital von 1.059.696 Euro.

Handelsregister Nanterre Nr. 419 223 375              

APE-Nummer: 6630Z

Gesellschaftssitz: Tours Société Générale, 17 cours Valmy, 92800 Puteaux.

MwSt.-Nr.: FR 50419223375

Gesetzlicher Vertreter und Verantwortlicher für die Veröffentlichung: Lionel PAQUIN, CEO

Redaktionsleiter: Laurent TISON, Global Head Lyxor Communication (Tel.: +33 1 42 13 49 72; E-Mail: laurent.tison@lyxor.com).

Das Hosting dieser Website erfolgt auf eigenen Servern der Societé Générale.

Diese Website unterliegt französischem Recht.

Berufsrechtliche Vorschriften

LIAM ist eine von der französischen Finanzmarktaufsichtsbehörde (Autorité des Marchés Financiers) gemäß der OGAW-Richtlinie (2009/65/EG) und der AIFM-Richtlinie (2011/31/EU) zugelassene französische Vermögensverwaltungsgesellschaft.

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Fondsdokumente/Rechtshinweise

Zeichnungsaufträge für Anteile oder Aktien unserer Fonds können nur auf Grundlage der aktuellen Rechtsdokumente erfolgen. Die für den Fonds oder Anteilsklasse geltenden Wesentlichen Anlegerinformationen (WAI), die Prospekte, die Satzung sowie die Jahres- und Halbjahresberichte des Fonds, auf welche diese Website Bezug nimmt, können bei folgender Adresse kostenlos angefordert werden:

Vertreter in der Schweiz:  Société Générale Paris, Niederlassung Zürich, Talacker 50, Postfach 1928, CH-8021 Zürich, Schweiz.

Verkaufsbeschränkungen

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Anteile oder Aktien an den auf dieser Internetseite verfügbaren Fonds wurden und werden nicht gemäß dem United States Securities Act von 1933 (das „US-Wertpapiergesetz“) eingetragen und dürfen daher nicht in die Vereinigten Staaten von Amerika eingeführt, dort weitergegeben oder verbreitet oder an eine „US-Person“ im Sinne der Vorschrift S des US-Wertpapiergesetzes (Regulation S of the US Securities Act of 1933) ausgehändigt werden. Die Anteile oder Aktien des Fonds dürfen US-Personen nicht zum Kauf angeboten werden. Die Anteile oder Aktien des Fonds dürfen ausschließlich Nicht-US-Personen außerhalb der Vereinigten Staaten von Amerika angeboten werden. Für die Zwecke dieses Haftungsausschlusses umfasst der Begriff „US-Person“ unter anderem alle Personen, die in den Vereinigten Staaten von Amerika wohnhaft sind, alle juristischen Personen, die gemäß den Gesetzen der Vereinigten Staaten von Amerika errichtet oder gegründet wurden, bestimmte juristische Personen, die von einer oder mehreren US-Personen außerhalb der Vereinigten Staaten von Amerika errichtet oder gegründet wurden oder Konten, die für eine solche US-Person geführt werden.

 

Nicht alle auf dieser Website verfügbaren Fonds sind zum Vertrieb an qualifizierte Anleger in und von der Schweiz aus zugelassen. Die Schweizer Finanzmarktaufsichtsbehörde (FINMA) veröffentlicht auf ihrer Website eine Liste ausländischer Investmentfonds, die zum Vertrieb in und von der Schweiz aus zugelassen sind. Société Générale Paris, Niederlassung Zürich, Talacker 50, Postfach Box 1928, CH-8021 Zürich, Schweiz, ist der Vertreter und die Zahlstelle in der Schweiz für alle Fonds, die zum Vertrieb in und von der Schweiz aus zugelassen sind, sowie für Fonds, die ausschließlich an qualifizierte Anleger verkauft werden dürfen.

In der Vergangenheit erzielte Ergebnisse BEZIEHEN SICH AUF VERGANGENE PERIODEN UND STELLEN KEINE Garantie oder einen zuverlässigen ANHALTSPUNKT FÜR ZUKÜNFTIGe RENDITEN DAR.

Marktbewegungen und Wechselkursschwankungen können dazu führen, dass der Kapitalwert von Anlagen und die mit ihnen erzielten Erträge steigen, aber auch sinken können, so dass Anleger unter Umständen nicht den ursprünglich investierten Kapitalbetrag zurückerhalten. Anlagen auf den Schwellenländermärkten sind aufgrund der politischen oder wirtschaftlichen Instabilität und weniger gut entwickelten Märkte und Systeme unter Umständen mit höheren Risiken und erhöhter Volatilität verbunden.

Zeichnungen von Anteilen an auf dieser Website erwähnten Fonds dürfen nur auf Grundlage des gültigen Verkaufsprospekts, des vereinfachten Verkaufsprospekts und der Wesentlichen Anlegerinformationen („WAI“) und des jeweils zuletzt veröffentlichten Jahres- bzw. Halbjahresabschlusses erfolgen, sofern dieser zu einem späteren Zeitpunkt veröffentlicht wurde.

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Ich habe die vorstehenden Bedingungen zur Kenntnis genommen und bestätige, dass ich ein qualifizierter Anleger mit Wohnsitz in der Schweiz bin und fortfahren möchte.

Einverstanden

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02 Jul 2018

Schwächeln oder Schwung: Wie geht’s weiter mit europäischen Aktien

 

Wenig überzeugt zeigten sich die Anleger zuletzt von den europäischen Aktienmärkten. Dass sich die Risiken dort verflüchtigt hätten, daran mochten Viele nicht wirklich glauben. Vielmehr hatte es den Anschein, als suchten manche Investoren nach Gründen, ihre Gelder abzuziehen und woanders anzulegen. Seit Februar beließen sie es nicht bei Überlegungen. An den europäischen Aktienmärkten kam es zu erheblichen Mittelrückflüssen. 

 

Investoren kehren den europäischen Aktienmärkten der Rücken
– Mittelrückflüsse in Mio. Euro

                                      chart 1

Quelle: Daten vom 1. Juni 2017 bis zum 1. Juni 2018, Bloomberg, Lyxor. Die Performance der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.

Vor allem die Entwicklung in Italien ist ein erneuter Beweis dafür, dass die Herausforderungen und Risiken des Populismus nach wie vor existent sind. Der Koalitionsvertrag  der europakritischen 5-Sterne-Bewegung und der rechtsnationalen Lega ist fordernd, enthält allerdings nur wenig Details. Die darin zum Ausdruck kommenden Vorstellungen über den Kurs der Staatsfinanzen und der Flüchtlingspolitik dürften die EU jedoch vor Herausforderungen stellen. Und Spanien? Obwohl es in Sachen Unabhängigkeit Kataloniens gegenwärtig relativ ruhig ist, bleibt der Konflikt ungelöst. Zudem müssen die Märkte den Regierungswechsel in Madrid erst noch verdauen.

 

Abstimmung mit den Füßen: 

Renditen und Mittelbewegungen                                                           
beim IBEX und MIB (in Euro)                               Combined YTD Outflows

chart 2

Quelle: Renditen von Thomson Reuters Datastream und Lyxor International Asset Management mit Stand vom 22. Juni 2018 in lokaler Währung. Mittelbewegungen vom 1.6.2017 bis zum 1.6.2018 von Bloomberg und Lyxor ETF Research. Die Performance der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.

Zwei Jahre sind nach dem Brexit-Votum vergangen, und noch sind keine tragfähigen Lösungen erkennbar. Für die Europäer mag dies vor allem als ein Problem der Briten erscheinen. Bei internationalen Investoren hingegen entsteht der Eindruck, dass sich Europa zunehmend zersplittert. Die britische Wirtschaft dürfte in jedem Fall unter Druck bleiben. Und für die Bank of England wird Inflation ein Thema der kommenden Monate sein.

 

Europa nicht vorschnell abschreiben

Die Turbulenzen am Tiber und die spezifische Schwäche einiger Sektoren, wie  etwa der Finanz- und Exportbranche, haben den Markt vorübergehend gedrückt, bevor es wieder aufwärts ging. Nach einem erneuten Rückfall sind die Kurse zuletzt dann wieder geklettert. Wie geht es nun weiter?

 

Die Entwicklung der großen Aktienmärkte seit Jahresbeginn
(Total Return und in lokaler Währung)

                          Chart 3

Quelle: Thomson Reuters Datastream, MSCI, Lyxor International Asset Management, Stand: 22.06.2018. Die Performance der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.

Unter der Voraussetzung eines anhaltenden binnenwirtschaftlichen Momentums gehen wir weiterhin von einer positiven Entwicklung der Wirtschaft in der Eurozone aus. Viele Unternehmen berichten über Engpässe am Arbeitsmarkt und im Bereich der Betriebsmittel bei gleichzeitig anhaltender Nachfrage. Die Industrie läuft unter Volllast und in den meisten Ländern steigen die Investitionen der Unternehmen. Die Wirtschaftsdaten für das zweite Quartal sollten diese Entwicklung widerspiegeln. Für dieses Jahr erwarten wir daher ein Wirtschaftswachstum von zwei Prozent. 2019 dürfte es nur geringfügig darunter liegen. 

Die EZB wird den Geldhahn zum Ende des Jahres zudrehen, es sei denn, dass die Ansteckungsgefahr aus Italien zunimmt und die Wirtschaftsdaten in der Eurozone sich signifikant verändern. Darüber hinaus hat die Notenbank angekündigt, die Zinsen wohl erst mit Ablauf des nächsten Sommers anzuheben, was sich stabilisierend sowohl auf den Euro also auch auf die Renditen der Bundesanleihen auswirken dürfte. Ein schwächerer Euro kommt zudem dem Export zugute. Ausgewählte Sektoren und Länder sollten von einem solchen Umfeld profitieren können.The bank has also confirmed it’s unlikely to raise interest rates until we’re through the summer of next year at least, keeping the euro and bund yields anchored for now. A weaker euro should support exports, inflation and, ultimately, the ECB’s exit stance. Some sector and country selectivity could prove rewarding in this environment.

 

Genauer hinschauen

Die Bewertungsunterschiede zwischen dem europäischen und dem US-Markt sind zuletzt geringer geworden. Nach wie vor können Investoren hieraus Nektar saugen. Allerdings haben die zentralen Treiber wie beispielsweise Umsatzwachstum oder Margenerholung an Kraft eingebüßt. 

 

Vorsicht bei den Bewertungsunterschieden – Kurs-Buchwert-Verhältnis
seit Januar 1975

Chart 4

Quelle: Thomson Reuters Datastream, MSCI, Lyxor International Asset Management. Stand 31.05.2018. Die Performance der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.

Es lohnt sich also, etwas genauer hinzuschauen. Nach wie vor empfehlen wir Kernmärkte wie den CAC oder den DAX gegenüber den europäischen Peripheriemärkten wie etwa dem FTSE MIB  und dem IBEX. Der Grund hierfür: stärkeres Wachstum, höhere politische Stabilität und deutlich bessere Unternehmensbilanzen. Insbesondere der französische CAC dient als gutes Muster für die Erholung in der Eurozone. Der Index verfügt über einen ausgewogenen Mix an binnen- und exportwirtschaftlich ausgerichteten Unternehmen, die von den langfristigen Reformen im Lande profitieren sollten. Kurzfristig versprechen auch griechische Aktien einige Chancen, insbesondere vor dem Hintergrund möglicher Schuldenerleichterungen für Athen.

Insgesamt setzen wir derzeit eher auf Unternehmen, die auf ihren Heimatmarkt ausgerichtet sind. Dabei stehen für uns vor allem zyklische Werte aus dem Bereich der gehobenen Konsumgüter im Vordergrund. Deren Gewinnaussichten sollten sich mit der Erholung in Europa, erhöhten Verbraucherausgaben und steigen Immobilienpreisen verbessern. Demgegenüber vermeiden wir teure defensive Sektoren mit geringen Gewinnaussichten, insbesondere Unternehmen aus dem Basiskonsumgüterbereich.

 

Warum Lyxor, wenn es um Europa geht?

Ganz gleich, welche Perspektive Sie für die europäischen Märkte einnehmen: wir haben die passenden Produkte. Mit unseren mehr als 60 Europa ETFs bieten wir Ihnen unterschiedlichste Ansätze, um an den europäischen Märkten Geld zu verdienen. Dazu zählen Europas kostengünstigste Aktien ETFs mit Gesamtkostenquoten von lediglich 0,07 Prozent. Wählen Sie zwischen unseren breit aufgestellten Länder ETFs oder unseren 19 Branchenfonds, von denen einige zu den am besten performenden und liquidesten ETFs ihrer Art gehören.* Sehen Sie Chancen vor allem im Bereich der europäischen Mid- und Small Caps, dann werden Sie ebenfalls bei uns fündig, zum Beispiel mit dem MSCI EMU Small Cap ETF.

Erfahren Sie mehr über unsere Core ETFs

Ausschließlich für professionelle Anleger

Ticker: Bloomberg

UCITS ETF Name

Currency

TER

AUM (M)

Replication 

Method 

MSED FP

Lyxor Core EURO STOXX 50 (DR) 

EUR

0.07%

103.0

Direct (Physical)

MEU FP

Lyxor MSCI Europe UCITS ETF 

EUR

0.25%

1,844.2

Indirect (Swap Based)

MEUD FP

Lyxor Core STOXX Europe 600 (DR)

EUR

0.07%

1,349.8

Direct (Physical)

MFE FP

Lyxor Core MSCI EMU (DR) 

EUR

0.12%

387.6

Direct (Physical)

MFED FP

Lyxor Core EURO STOXX 300 (DR)

EUR

0.07%

367.5

Direct (Physical)

SEL FP

Lyxor STOXX Europe Select Dividend 30 

EUR

0.30%

147.1

Indirect (Swap Based)

Alle Meinungen und Ansichten: Lyxor International Asset Management & Lyxor Cross Asset Research Team mit Stand vom 19. Juni 2018

*Die Daten zur Effizienz der ETFs beziehen sich auf ein Jahr, gerechnet mit Stand vom 31.01.2018. Sie beruhen auf den Lyxor Effizienz Indikator, der im Jahre 2013 entwickelt worden ist.

Wichtige Information

NUR FÜR QUALIFIZIERTE ANLEGER UND ANLEGERINNEN – Dieses Dokument richtet sich an qualifizierte Anleger und Anlegerinnen und darf ausschliesslich an qualifizierte Anleger und Anlegerinnen im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektive Kapitalanlage vom 23. Juni 2006 sowie dessen Verordnung (in der jeweilig gültigen Fassung) herausgegeben werden.

Der Verfasser dieses Dokumentes ist Lyxor Asset International Management. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit des Inhalts ist ausschliesslich Lyxor International Asset Management verantwortlich. 

table

Die kollektiven Kapitalanlagen, welche gemäss der Aufstellung bei der SIX Swiss Exchange AG kotiert/von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA genehmigt sind (im Folgenden „genehmigte kollektive Kapitalanlagen“ genannt), stellen ausländische genehmigte kollektive Kapitalanlagen gemäss Artikel 120 des Bundesgesetzes über die kollektive Kapitalanlage vom 23. Juni 2006 (in der jeweilig gültigen Fassung) dar, welche in der Schweiz oder von der Schweiz aus an nicht qualifizierte Anlegerinnen und Anleger vertrieben werden dürfen. Die oben genannten Exchange Trade Funds (ETFs) sind an der SIX Swiss Exchange AG kotiert.

Die kollektiven Kapitalanlagen, welche gemäss der Aufstellung nicht bei der SIX Swiss Exchange AG kotiert/von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA genehmigt sind (im Folgenden „nicht genehmigte kollektive Kapitalanlagen“ und zusammen mit den genehmigten kollektiven Kapitalanlagen „kollektive Kapitalanlagen„ genannt), stellen keine ausländischen genehmigten kollektiven Kapitalanlagen gemäss Artikel 120 des Bundesgesetzes über die kollektive Kapitalanlage vom 23. Juni 2006 (in der jeweilig gültigen Fassung) dar, welche in der Schweiz oder von der Schweiz aus an nicht qualifizierte Anlegerinnen und Anleger vertrieben werden dürfen. Daher dürfen diese ausländischen kollektiven Kapitalanlagen ausschliesslich an qualifizierte Anlegerinnen und Anleger im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektive Kapitalanlage vom 23. Juni 2006 sowie dessen Verordnung (in der jeweilig gültigen Fassung)  vertrieben werden.

Jegliche Information in diesem Dokument gilt lediglich zum Zeitpunkt der Abgabe als abgegeben, und wird zu einem späteren Zeitpunkt, falls nicht mehr aktuell, nicht aktualisiert.Finanzintermediäre (insbesondere Vertreter von Privatbanken oder unabhängigen Vermögensverwaltern, Intermediäre) müssen die strengen regulatorischen KAG-Anforderungen für den Vertrieb ausländischer kollektiver Kapitalanlagen in der Schweiz erfüllen. Es liegt in der alleinigen Verantwortung jedes Intermediäres sicherzustellen, dass (i) alle diese Anforderungen erfüllt sind, bevor der Intermediär die in diesem Dokument erwähnten Fonds vertreibt, und (ii) der Intermediär andernfalls keine Aktivitäten ausführt, die als Vertrieb von kollektiven Kapitalanlagen in der Schweiz im Sinne von Art. 3 KAG sowie dessen Verordnung qualifiziert werden könnten.

Dieses Dokument gilt nur für Informationszwecke und stellt keine Offerte, Einladung zur Offertenabgabe, Werbung oder Empfehlung für eine Investition in ein kollektives Anlageprodukt dar. Dieses Dokument stellt weder ein Prospekt gemäss Artikel 652a oder 1156 des Schweizer Obligationenrechts (in der jeweilig gültigen Fassung), noch ein Kotierungsprospekt gemäss den Richtlinien der SIX Swiss Exchange AG oder eines anderen Handelsplatzes im Sinne des Schweizer Finanzmarktinfrastrukturgesetzes vom 19. Juni 2015 (in der jeweilig gültigen Fassung) dar. Es stellt weder einen vereinfachten Prospekt, ein Key Investor Information Dokument noch einen Prospekt im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektive Kapitalanlage vom 23. Juni 2006 (in der jeweilig gültigen Fassung) dar.

Eine Investition in kollektive Kapitalanlagen ist mit erheblichen Risiken verbunden, welche im Prospekt bzw. im Werbematerial beschrieben werden. Jede potentielle Anlegerin und jeder potentielle Anleger sollte den ganzen Prospekt bzw. das ganze Werbematerial durchlesen und sollte, vor einem Anlageentscheid, die Risiken sorgfältig abwägen.  

Alle Bezugspunkte / Vergleichszahlen in diesem Dokument werden nur zu Informationszwecken angegeben.

Dieses Dokument stellt kein Ergebnis einer Finanzanalyse dar und fällt daher nicht in den Anwendungsbereich der „Richtlinien zur Sicherstellung der Unabhängigkeit der  Finanzanalyse“ der Schweizerischen Bankiervereinigung.

Dieses Dokument enthält keine auf einen konkreten Anleger zugeschnittenen Empfehlungen und sollte nicht als Ersatz für eine Anlageberatung durch eine Fachperson verstanden werden.

Der Vertreter und die Zahlstelle der kollektiven Kapitalanlagen ist Société Générale, Paris, Zweigniederlassung Zürich, Talacker 50, 8001 Zürich.

Der Prospekt oder das Werbematerial, die Key Investor Information Dokumente, das Verwaltungsreglement, die Statuten und/oder andere Gründungsdokumente sowie der Jahres- und Halbjahresabschlussbericht können kostenlos beim Vertreter in der Schweiz bezogen werden.

In Bezug auf die vertriebenen Anteile einer kollektiven Kapitalanlage in der Schweiz oder von der Schweiz aus, gilt der Sitz des Vertreters in der Schweiz als Erfüllungsort und Gerichtsstand.

nteressenkonflikte

Dieses Research-Dokument enthält die Einschätzungen, Meinungen und Empfehlungen von Research-Analysten und/oder Strategen von Lyxor International Asset Management („LIAM“) aus den Bereichen Cross Asset und ETF. Sofern dieses Dokument Anlageideen enthält, die auf Makro-Einschätzungen der wirtschaftlichen Marktbedingungen oder dem relativen Wert beruhen, können diese von den grundsätzlichen Meinungen von Cross Asset und ETF Research und Empfehlungen in Sektor- oder Unternehmens-Research-Berichten von Cross Asset und ETF Research sowie von den Einschätzungen und Meinungen anderer Abteilungen von LIAM oder ihren Tochtergesellschaften abweichen. Die Research-Analysten und/oder Strategen von Lyxor Cross Asset und Lyxor ETF konsultieren regelmäßig LIAM-Mitarbeitende aus dem Vertrieb und der Portfolioverwaltung in Bezug auf Marktinformationen, darunter Marktkurse, Spreads und Handelsaktivität von ETFs, die Aktien-, Anleihe- und Rohstoffindizes nachbilden. Die Handelsabteilungen können oder konnten in der Vergangenheit Transaktionen grundsätzlich auf Basis der Einschätzungen und Berichte der Research-Analysten durchführen. Lyxor verfügt über verbindliche Research-Richtlinien und -Verfahren, die angemessen (i) sicherstellen sollen, dass in Research-Berichten angegebene Fakten auf zuverlässigen Informationen beruhen, und (ii) verhindern sollen, dass Research-Berichte unangemessen selektiv oder in unangemessener Staffelung veröffentlicht werden. Zudem hängt die Vergütung der Research-Analysten zum Teil von der Qualität und Genauigkeit ihrer Analysen ab, vom Kundenfeedback und von Wettbewerbsfaktoren sowie von den Gesamterlösen von LIAM, einschließlich Erlösen aus Anlageverwaltungsgebühren, Anlageberatungsgebühren und Vertriebsgebühren.​
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