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Wichtige Hinweise für qualifizierte Anleger

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Wenn Sie kein qualifizierter Anleger im Sinne des schweizerischen Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen mit Wohnsitz oder ständigem Aufenthaltsort in der Schweiz sind, wenden Sie sich bitte an:
Amundi Suisse SA, Rue De-Candolle 6, 1205 Genf, Schweiz.
Oder an den Vertreter unserer ETFs in der Schweiz:
Société Générale, Niederlassung Zürich, Talacker 50, Postfach 1928, 8021 Zürich, Schweiz.

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Finanzdienstleister und Investmentexperten

Durch Ihren Zugriff auf diese Website und die hierin enthaltenen oder beschriebenen Produkte, Serviceleistungen, Informationen und Dokumente bestätigen Sie Ihre Kenntnisnahme und Ihr Einverständnis mit den folgenden Nutzungsbedingungen:

Auf qualifizierte Anleger beschränkter Zugriff

Die Informationen auf dieser Website richten sich ausschließlich an qualifizierte Anleger mit Wohnsitz oder ständigem Aufenthaltsort in der Schweiz.

Definition „Qualifizierter Anleger“

Als qualifizierte Anleger im Sinne von Art. 10 des Schweizerischen Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen vom 23. Juni 2006 („KAG“) und der Verordnung über die kollektiven Kapitalanlagen vom 22. November 2006 („KKV“) gelten im Wesentlichen:

1.Beaufsichtigte Finanzintermediäre wie Banken, Effektenhändler, Fondsleitungen und Vermögensverwalter kollektiver Kapitalanlagen sowie Zentralbanken;

2.Beaufsichtigte Versicherungseinrichtungen;

3.Öffentlich-rechtliche Körperschaften und Vorsorgeeinrichtungen mit professioneller Tresorerie;

4.Unternehmen mit professioneller Tresorerie;

5.Anleger, die einen schriftlichen Vermögensverwaltungsvertrag mit einem beaufsichtigten Finanzintermediär gemäss Nr. 1 abgeschlossen haben, sofern sie nicht schriftlich erklärt haben, dass sie nicht als qualifizierte Anleger gelten wollen;

6.Anleger, die einen schriftlichen Vermögensverwaltungsvertrag mit einem unabhängigen Vermögensverwalter abgeschlossen haben, sofern sie nicht schriftlich erklärt haben, dass sie nicht als qualifizierte Anleger gelten wollen und sofern (i) der unabhängige Vermögensverwalter als Finanzintermediär nach Art. 2 Abs. 3 Bst. e des Geldwäschereigesetzes vom 10. Oktober 1997 („GWG“) unterstellt ist, (ii) der unabhängige Vermögensverwalter den Verhaltensregeln einer Branchenorganisation untersteht, die von der FINMA als Mindeststandard anerkannt sind und (iii) der Vermögensverwaltungsvertrag den Richtlinien einer Branchenorganisation entspricht, die von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) als Mindeststandard anerkannt sind;

7.Vermögende Privatpersonen, die gegenüber einem beaufsichtigten Finanzintermediär gemäss Nr. 1 oder gegenüber einem unabhängigen Vermögensverwalter, der die in Nr. 6 genannten Anforderungen erfüllt, schriftlich bestätigt haben, dass sie als qualifizierte Anleger gelten wollen („opting-in“) und dass sie (a) aufgrund der persönlichen Ausbildung und der beruflichen Erfahrung oder aufgrund einer vergleichbaren Erfahrung im Finanzsektor über die Kenntnisse verfügen, die notwendig sind, um die Risiken der Anlagen zu verstehen und über ein Vermögen von mindestens CHF 500‘000 verfügen oder (b) über ein Vermögen von mindestens CHF 5 Millionen verfügen;

8. Unabhängiger Vermögensverwalter, die die in N.6 beschriebenen Anforderungen erfüllen, und bestätigen, dass sie die Informationen auf dieser Webseite, die sich auf nicht von der FINMA genehmigte Investmentfonds beziehen, nur für Kunden verwenden, die als qualifizierte Anleger gelten.

Informationen auf dieser Website

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APE-Nummer: 6630Z
Gesellschaftssitz: 91-93, boulevard Pasteur, 75015 Paris, Frankreich.
Steuernummer: FR 50419223375
Gesetzlicher Vertreter und Verantwortlicher für die Veröffentlichung: Lionel PAQUIN, CEO
Redaktionsleiter: Nathalie BOSCHAT, Global Head Lyxor Communication (Tel.: +33 1 42 14 83 21; E-Mail: nathalie.Boschat@lyxor.com).
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Vertreter in der Schweiz: Société Générale Paris, Niederlassung Zürich, Talacker 50, Postfach 1928, CH-8021 Zürich, Schweiz.

Verkaufsbeschränkungen

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Anteile oder Aktien an den auf dieser Internetseite verfügbaren Fonds wurden und werden nicht gemäß dem United States Securities Act von 1933 (das „US-Wertpapiergesetz“) eingetragen und dürfen daher nicht in die Vereinigten Staaten von Amerika eingeführt, dort weitergegeben oder verbreitet oder an eine „US-Person“ im Sinne der Vorschrift S des US-Wertpapiergesetzes (Regulation S of the US Securities Act of 1933) ausgehändigt werden. Die Anteile oder Aktien des Fonds dürfen US-Personen nicht zum Kauf angeboten werden. Die Anteile oder Aktien des Fonds dürfen ausschließlich Nicht-US-Personen außerhalb der Vereinigten Staaten von Amerika angeboten werden. Für die Zwecke dieses Haftungsausschlusses umfasst der Begriff „US-Person“ unter anderem alle Personen, die in den Vereinigten Staaten von Amerika wohnhaft sind, alle juristischen Personen, die gemäß den Gesetzen der Vereinigten Staaten von Amerika errichtet oder gegründet wurden, bestimmte juristische Personen, die von einer oder mehreren US-Personen außerhalb der Vereinigten Staaten von Amerika errichtet oder gegründet wurden oder Konten, die für eine solche US-Person geführt werden.

 

Nicht alle auf dieser Website verfügbaren Fonds sind zum Vertrieb an qualifizierte Anleger in und von der Schweiz aus zugelassen. Die Schweizer Finanzmarktaufsichtsbehörde (FINMA) veröffentlicht auf ihrer Website eine Liste ausländischer Investmentfonds, die zum Vertrieb in und von der Schweiz aus zugelassen sind. Société Générale Paris, Niederlassung Zürich, Talacker 50, Postfach Box 1928, CH-8021 Zürich, Schweiz, ist der Vertreter und die Zahlstelle in der Schweiz für alle Fonds, die zum Vertrieb in und von der Schweiz aus zugelassen sind, sowie für Fonds, die ausschließlich an qualifizierte Anleger verkauft werden dürfen.

In der Vergangenheit erzielte Ergebnisse BEZIEHEN SICH AUF VERGANGENE PERIODEN UND STELLEN KEINE Garantie oder einen zuverlässigen ANHALTSPUNKT FÜR ZUKÜNFTIGe RENDITEN DAR.

Marktbewegungen und Wechselkursschwankungen können dazu führen, dass der Kapitalwert von Anlagen und die mit ihnen erzielten Erträge steigen, aber auch sinken können, so dass Anleger unter Umständen nicht den ursprünglich investierten Kapitalbetrag zurückerhalten. Anlagen auf den Schwellenländermärkten sind aufgrund der politischen oder wirtschaftlichen Instabilität und weniger gut entwickelten Märkte und Systeme unter Umständen mit höheren Risiken und erhöhter Volatilität verbunden.

Zeichnungen von Anteilen an auf dieser Website erwähnten Fonds dürfen nur auf Grundlage des gültigen Verkaufsprospekts, des vereinfachten Verkaufsprospekts und der Wesentlichen Anlegerinformationen („WAI“) und des jeweils zuletzt veröffentlichten Jahres- bzw. Halbjahresabschlusses erfolgen, sofern dieser zu einem späteren Zeitpunkt veröffentlicht wurde.

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Ich habe die vorstehenden Bedingungen zur Kenntnis genommen und bestätige, dass ich ein qualifizierter Anleger mit Wohnsitz in der Schweiz bin und fortfahren möchte.

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24 Mai 2019

SG Quality Income: Attraktive Renditen – nicht nur auf kurze Sicht

Nachdem die Aktienmärkte in den ersten Monaten des Jahres deutlich zugelegt hatten, erhielten sie in den letzten Wochen einen Dämpfer durch den wieder aufkeimenden Handelsstreit zwischen den USA und China. Anleiherenditen bewegen sich derweil weiterhin auf extrem niedrigem Niveau. Um auch solch knifflige Zeiten souverän zu meistern, können Anleger auf Quality Income-Aktienstrategien setzen. 

Schwieriges Umfeld für ertragsorientierte Anleger

Seit Anfang des Jahres hat sich die Weltwirtschaftslage langsam verbessert, während die Anleiherenditen noch weiter gesunken sind und in Europa Rekordtiefstände erreicht haben. Wie können Multi-Asset-Anleger darauf reagieren? Entweder sie schichten ihr Vermögen aus Anleihen in geeignete Aktien um, oder sie warten ab. Anleger, die im Hinblick auf die künftige Konjunkturentwicklung skeptisch sind damit rechnen, dass die Notenbanken immer verzweifeltere Versuche unternehmen werden, die Zinsen zu drücken, können an ihren Anleihebeständen festhalten.

Im aktuellen Umfeld niedriger Zinsen und Renditen auf Unternehmensanleihen gibt es für ertragsorientierte Anleger wenige sichere Häfen. Wer große Veränderungen scheut, kann zum Beispiel Mittel aus qualitativ minderwertigen Anleihen abziehen und in hochwertige Aktien umschichten. Damit setzt er ganz auf starke Bilanzen.

Welche Vorteile bietet eine solche Umschichtung? Auf den ersten Blick scheint der potenzielle Ertrag aus High Yield-Anleihen größer zu sein als der von Dividenden. Doch in Hochzinsanleihen-Indizes sind die bonitätsschwächsten Unternehmen am Markt vertreten. Diese bergen ein hohes Ausfallrisiko bei gleichzeitig geringem Aufwärtspotenzial.


Der SG Quality Income-Index: attraktive Renditen – nicht nur auf kurze Sicht

Eine Möglichkeit, auf ertragsstarke Aktien zu setzen, bietet der SG Quality Income-Index. Entwickelt von Andrew Lapthorne, einem der branchenweit führenden Quant-Analysten, soll der Index Zugang zu verlässlichen, hochwertigen Dividendenströmen bieten. Im Gegensatz zum MSCI World High Dividend-Index, der die breiten internationalen Märkte auf Total Return-Basis zwar schlägt, bei alleiniger Betrachtung der Rendite aber weniger überzeugt, konzentriert sich der SG Quality Income- Index auf Unternehmen, die ihre Dividenden verlässlich ausschütten und steigern können, und zwar unabhängig vom jeweiligen Marktumfeld. Gewährleistet wird dies durch die Auswahl von Unternehmen mit starken Bilanzen.

Durch konsequente Anwendung seines sorgfältigen, reproduzierbaren Auswahlprozesses konnte der SG Quality Income-Index so über 80% der großen Dividendenkürzungen seit der weltweiten Finanzkrise im Jahr 2007 vermeiden.

Gegenüberstellung der realisierten Renditen von Aktien niedriger und hoher Qualität seit 1989

    Chart1

Quelle: SG Cross Asset Research/Equity Quant, FTSE, Factset. Stand: 30. April 2019. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit bietet keine Gewähr für zukünftige Ergebnisse.

Der Index wird anhand von drei Kriterien zusammengestellt:

  • der Qualität des Geschäftsmodells
  • der Stärke der Bilanz
  • der Höhe und Stabilität der Dividendenrendite.

Siehe Praxis-Leitfaden für weitere Informationen

Chart 2

*Schwellenwerte für Renditen können ggf. angepasst werden, um eine Mindestanzahl an Indexbestandteilen zu erreichen. Nähere Angaben zur Indexmethodik auf Anfrage verfügbar.

Anhand dieser Kriterien werden die Unternehmen auf Kennzahlen wie Rentabilität, Wirtschaftlichkeit und Verschuldung überprüft, damit nur die robustesten und verlässlichsten Dividendenzahler in den Index aufgenommen werden. Es geht also schlicht darum, der Renditefalle zu entgehen.

Wesentliche Vorteile

Die hochwertigen Unternehmen, in die der SG Quality Income-Index anlegt, stellen einen insgesamt weniger volatilen Teil des Aktienmarktes dar. Diese Unternehmen zeichnen sich durch vorhersehbare, weniger konjunkturabhängige Gewinne aus und sind bei vielen Anlegern aus der Mode geraten. Daher sind sie häufig unterbewertet. Zudem schützen sie vor steigender Inflation, da ihre Dividenden, im Gegensatz zu festverzinslichen Wertpapieren, tendenziell mit der Inflationsrate steigen.

Erträge durch Abwendung von Verlusten

Der Hauptgrund für die langfristige Outperformance des SG Quality Income-Index gegenüber den breiten Märkten ist der Schutz vor Verlusten in Baisse-Phasen. So übertraf er den MSCI World in der angespannten Marktlage des 4. Quartals 2018 um über sechs Prozentpunkte. Seine Volatilität (10,6%) lag im letzten Quartal 2018 ebenfalls deutlich unter der des MSCI World (16,6%). Hochwertige Aktien waren in der Vergangenheit weniger volatil und hatten deutlich geringere Einbußen zu verzeichnen als Titel niedrigerer Qualität, wie an der nachfolgenden Tabelle abzulesen ist.

Anlagen in hochwertige Unternehmen leisten einen Beitrag zur Risikokontrolle

(Performance in Quintilen nach Merton)

              chart 3

Daten basieren auf Bestandteilen des FTSE Developed Index vom 1. Januar 1990 bis zum 31. Dezember 2018. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit bietet keine Gewähr für zukünftige Ergebnisse. Quelle: SG Cross Asset Research/Equity Quant, FTSE, Factset.

Eine attraktive Option für jede Art von Anleger

Für ertragsorientierte Anleger mit einer Absolute-Return- oder Multi-Asset-Strategie könnten Qualitätsaktien wesentlich attraktiver sein als Staats- oder Unternehmensanleihen, die historisch niedrige Renditen einfahren und zudem keine Absicherung gegen Inflation bieten. Aber eignen sie sich auch für Aktien-Anleger, die sich Gedanken machen über die kurzfristige Performance, den Tracking- Error sowie Branchen- und Ländergewichtungen im Vergleich zum breiten Markt?

In Zeiten irrationaler Höhenflüge, wie sie in den vergangenen Jahren häufig vorkamen, schneidet eine ertragsorientierte Aktien-Strategie im Vergleich zum breiten Markt gewiss schlechter ab. Doch wenn sich die Vorzeichen am Markt ins Gegenteil verkehren, können sich Strategien, die vorrangig auf starke Bilanzen setzen, bezahlt machen.

Genau das scheinen europäische Anleger dieses Jahr zu beherzigen. Ertragsorientierte europäische Aktien-ETFs haben im Jahr 2019 bislang jeden Monat Nettozuflüsse verbucht, während ihre breit angelegten Pendants jeden Monat Abflüsse verzeichneten. Die Stunde für eine Umschichtung in diese Strategie scheint nun also gekommen zu sein.

Nettozuflüsse in ertragsorientierte und breit angelegte europäische Aktien-ETFs am europäischen ETF-Markt im Jahr 2019 (in Mio. Euro)

                 Chart 4

Quelle: Lyxor International Asset Management, Bloomberg, Stand: 30. April 2019.

Relevant products

Risk Warning​

This document is for the exclusive use of investors acting on their own account and categorised either as “Eligible Counterparties” or “Professional Clients” within the meaning of Markets in Financial Instruments Directive 2014/65/EU. These products comply with the UCITS Directive (2009/65/EC). Société Générale and Lyxor International Asset Management (LIAM) recommend that investors read carefully the “investment risks” section of the product’s documentation (prospectus and KIID). The prospectus and KIID are available free of charge on www.lyxoretf.com, and upon request to client-services-etf@lyxor.com.

Except for the United-Kingdom, where this communication is issued in the UK by Lyxor Asset Management UK LLP, which is authorized and regulated by the Financial Conduct Authority in the UK under Registration Number 435658, this communication is issued by Lyxor International Asset Management (LIAM), a French management company authorized by the Autorité des marchés financiers and placed under the regulations of the UCITS (2014/91/EU) and AIFM (2011/61/EU) Directives. Société Générale is a French credit institution (bank) authorised by the Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (the French Prudential Control Authority).

The products mentioned are the object of market-making contracts, the purpose of which is to ensure the liquidity of the products on the London Stock Exchange, assuming normal market conditions and normally functioning computer systems. Units of a specific UCITS ETF managed by an asset manager and purchased on the secondary market cannot usually be sold directly back to the asset manager itself. Investors must buy and sell units on a secondary market with the assistance of an intermediary (e.g. a stockbroker) and may incur fees for doing so. In addition, investors may pay more than the current net asset value when buying units and may receive less than the current net asset value when selling them. Updated composition of the product’s investment portfolio is available on www.lyxoretf.com. In addition, the indicative net asset value is published on the Reuters and Bloomberg pages of the product, and might also be mentioned on the websites of the stock exchanges where the product is listed.

Prior to investing in the product, investors should seek independent financial, tax, accounting and legal advice. It is each investor’s responsibility to ascertain that it is authorised to subscribe, or invest into this product. This document is of a commercial nature and not of a regulatory nature. This material is of a commercial nature and not a regulatory nature. This document does not constitute an offer, or an invitation to make an offer, from Société Générale, Lyxor Asset Management (together with its affiliates, Lyxor AM) or any of their respective subsidiaries to purchase or sell the product referred to herein.

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This research contains the views, opinions and recommendations of Lyxor International Asset Management (“LIAM”) Cross Asset and ETF research analysts and/or strategists. To the extent that this research contains trade ideas based on macro views of economic market conditions or relative value, it may differ from the fundamental Cross Asset and ETF Research opinions and recommendations contained in Cross Asset and ETF Research sector or company research reports and from the views and opinions of other departments of LIAM and its affiliates. Lyxor Cross Asset and ETF research analysts and/or strategists routinely consult with LIAM sales and portfolio management personnel regarding market information including, but not limited to, pricing, spread levels and trading activity of ETFs tracking equity, fixed income and commodity indices. Trading desks may trade, or have traded, as principal on the basis of the research analyst(s) views and reports. Lyxor has mandatory research policies and procedures that are reasonably designed to (i) ensure that purported facts in research reports are based on reliable information and (ii) to prevent improper selective or tiered dissemination of research reports. In addition, research analysts receive compensation based, in part, on the quality and accuracy of their analysis, client feedback, competitive factors and LIAM’s total revenues including revenues from management fees and investment advisory fees and distribution fees.

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